比特币欺诈问题引发监管担忧

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由 Dave Michaels/Andrew Ackerman 于 2021 年 7 月 7 日 13:00 CST 更新

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一些监管机构已表示希望加强对扩大的加密货币领域的控制，这进一步渗透到华尔街的活动中，但缺乏适用于传统证券和金融服务的投资者和消费者保护。

问题在于，与证券和衍生品市场不同，没有单一监管机构负责审查加密货币交易所或经纪人。监管机构只有在他们认为美国法律适用于特定加密货币或交易时才会介入，这取决于相关资产的出售或交易方式。

加密货币曾经是必须通过专业交易所购买的外来资产，现在可以在 PayPal Holdings (PYPL)、Square Inc.、(SQ) 的 Cash 和 Robinhood Markets Inc. 上轻松购买。

商品期货交易委员会 (CFTC) 专员丹·伯科维茨 (Dan Berkowitz) 表示：“有更多资金投入其中，有很多交易，而且它似乎正在扩大其用途。” Berkovitz) 说，“我看到影子金融体系正在发展的担忧2021年比特币交易非法，所有监管机构都应该关注这个问题。”

证券交易委员会 (SEC) 主席 Gensler（Gary Gensler 告诉众议院议员，加密货币交易所应适用与股票和衍生品市场相同的投资者保护规则。根据法律，受监管的交易所必须制定规则，防止Gensler 上个月在 Piper Sandler 举办的全球交易所和金融科技会议上表示，加密货币交易所没有这样的标准。

“当你走进这样的交易所时，你不知道订单簿是否准确地报告了出价和要价，”Gensler 说。跑在前面。你不知道报告的一些交易是真的还是假的。”抢先交易涉及滥用客户信息以谋取自己的利益。

“当你走进这样的交易所时，你不知道订单簿是否准确地报告了买卖价格，”SEC 主席 Gensler 谈到加密货币交易所时说。

图片来源：美国众议院金融服务委员会

根据联邦贸易委员会 (FTC) 的数据，2020 年第四季度至 2021 年第一季度，消费者报告的加密货币欺诈损失近 8200 万美元，是去年同期的 10 倍以上。 FTC 指出，其中许多损失是由于小投资者在社交媒体上的欺诈性曝光造成的。

众议院金融服务委员会最近成立了一个由 12 名民主党议员组成的工作组，以研究对数字资产的潜在立法变化，例如 Gensler 建议的监督机制。

康涅狄格州。该工作组成员、民主党众议员吉姆·海姆斯表示，立法者仍在努力了解该行业，但许多民主党人支持根斯勒的提议。他说：“几个世纪以来，没有证据表明新的金融体系或货币体系会以不受监管的方式实现内生增长并产生良好的结果。”

加密货币的发展几乎不受监管。 2014 年2021年比特币交易非法，时任美联储主席珍妮特耶伦表示，美联储无权监管比特币或类似的加密货币。当时，比特币的总市值为 43 亿美元，但现在已飙升至 6220 亿美元左右，数百万散户投资者和包括特斯拉公司 (TSLA) 在内的几家上市公司持有比特币。或类似的加密货币。

在耶伦的领导下，美国财政部正处于评估其监管支付网络的权力是否适用于某些加密资产领域的早期阶段。据知情人士透露，财政部可以考虑的一种选择是：利用金融稳定监督委员会来监管某些加密资产，例如现金支持的稳定币。一些监管机构表示，加密货币可能是系统性风险的来源。金融稳定监督委员会的成员是来自美国主要监管机构的代表，由耶伦担任主席。如果采用上述方法，监管机构将能够制定规则来监控此类资产的活动，并将对稳定币的监管移交给美联储。

中国最近对加密货币的警告导致比特币、以太坊和狗狗币价格暴跌。虽然波动对于持有比特币多年的投资者来说早已司空见惯，而且长期收益仍然可观，但《华尔街日报》的 Aaron Back 分析了这种波动，使得加密货币难以成为主流的价值存储和支付媒体；中国政府行动的下滑可能会破坏比特币作为对冲政府干预的工具的地位。封面图片来源：Dado Ruvic/Reuters WSJ S Chinese

一些政策制定者表示，如果用户开始怀疑基础抵押品的价值，稳定币可能会引发金融恐慌。奥巴马政府期间曾在财政部任职的大卫·波蒂拉表示：“财政部和 FSB 几乎不可能不评估数字资产的金融稳定风险，并且不可避免地会考虑如何使用你的权力来应对这些类型的风险。” Portilla 现在是 Cravath, Swaine and Moore LLP 的合伙人。

加密货币有不同的形式和不同的用途，因此很难将整个加密货币资产类别归于单一监管机构。一些加密货币便于支付，而稳定币被认为是一个国家法定货币的替代品，使稳定币和其他加密资产之间的兑换变得更加容易。还有一些加密货币用于奖励在区块链网络上验证交易或开发新应用程序的程序员。

目前，SEC 是该行业的事实上的监管机构。然而，SEC 的监管模式让加密货币公司感到失望。这些公司表示，投资者保护法规并不总是适合加密货币的使用方式。例如，SEC 尚未阐明经纪公司如何安全地持有被视为证券的加密资产，因为它们的托管方式与股票大不相同。

SEC 的执法行动也扰乱了市场，给资产发行和交易的合法性带来了不确定性。美国证券交易委员会去年起诉了加密货币 Ripple (XRP) 背后的公司 Ripple Labs Inc.，称其销售违反了投资者保护。当时，Ripple 是全球市值第三大的加密货币。 Ripple 对 SEC 的指控提出异议，目前正在联邦法院与该机构抗争。

加密货币公司表示，监管机构应制定适合其行业的规则，而不是依靠执法行动来开创先例。数字资产市场协会首席执行官米歇尔邦德表示，在没有联邦规则的情况下，一些公司已承诺遵守以全球外汇市场制定的行为准则为蓝本的行为准则。 ，该协会制定的指导方针框架。

纽约一家商店的比特币 ATM

图片来源：JUSTIN LANE/SHUTTERSTOCK

州“需要有高水平的监管参与，”德说。 “由于所涉及技术的高度复杂性，如果没有行业工程师、开发人员和程序员的参与，监管数字资产的尝试不太可能成功。”

新的加密资产创新可能会进一步挑战传统监管。例如，交换数字代币或为投资者的加密货币储蓄提供利息的点对点网络正在获得接受。该网络像交易所一样运作，但不持有投资者的资产。

对于监管机构而言，这些去中心化交易所缺乏经纪人参与等传统接触点。经纪人通过匹配想要交易的人来赚取费用。

CFTC 专员 Berkowitz 在上个月的一次演讲中表示，去中心化交易所的某些活动可能是非法的，例如衍生品交易。在美国，商品期货的销售通常必须在 CFTC 监管的受监管市场上进行。

Belkowitz 说：“虽然有些组织会审核他们的代码，但你真的相信私人实体会照顾公共利益吗？”他说：“传统上，评估这些事情是否符合公共利益是政府的职能。”

在耶伦的领导下，美国财政部正在评估其监管支付网络的权力是否适用于某些加密货币资产领域，这一评估仍处于早期阶段。