2021年DeFi体量50倍，你见过真正的蓝海吗？

未来，衍生品市场百花齐放，未来强者并存也将是行业发展的必然趋势。

经过去年的积累和沉淀，去中心化交易所Uniswap和借贷协议Compound在去年随着DeFi的发展取得了不同程度的突破，但在衍生品领域并没有大规模应用。 要知道在传统金融领域，衍生品的交易量是现货的40到60倍，而在加密市场，衍生品的交易市值还不到整个数字资产市场交易量的一半.

相比之下，衍生品的发展还有着巨大的想象空间。 这种情况在今年也出现了。 一个很简单的例子，在今年比特币大涨的势头下，由于价值的不稳定性，很多机构开始尝试通过衍生品来规避风险、发现价格、套利，获取更多的价值捕获。 可以肯定地说，加密资产和DeFi越受欢迎，对衍生品的需求就会越强没有行权价的比特币期权交易所，其市场渗透和传导速度将不断加快，从而刺激新物种的不断涌现。市场要弥补现有市场的空白和需求。

金融衍生品的定义一般是指两者之间的交易互换关系，或为交易者转移风险的双边合约，赋予持有人一定的义务或选择权来买卖金融资产。 它的价值取决于它交易的金融资产的价格，例如期权、期货和掉期合约。 在 DeFi 领域，衍生品的定义与上述定义大致相似。 目前，从相对公平的主流类型来看，主要有交易期权和期货、合成资产等，去中心化保险和预言机工具仍然是一个非常大的独立板块。 下面我们通过主流的衍生品类型来了解一下这条赛道。

交易衍生品

第一类是比特币期货产品。 据加密市场数据聚合服务商Glassnode数据显示，自去年11月以来，比特币期货交易量一直在稳步增长。 目前，比特币期货日均交易量已超过1800亿美元，除此之外，比特币期权交易量也大涨没有行权价的比特币期权交易所，并将在今年迎来新的历史记录。 目前，部分交易所已实现日均交易量超过10亿美元的定期托管。 不断增长的交易量也促使更多的机构单位开始尝试此类产品。 据公开消息报道，3月初，高盛宣布重启加密货币交易柜台，开始为客户提供比特币期货和非本金交割远期合约（NDF）交易服务； 随后，拉丁美洲最大的量化资产管理公司Giant Steps Capital也宣布将推出一只专注于投资比特币和其他数字资产期货的基金，并利用机器学习策略来交易比特币和类似的资产期货。 比特币期权和期货交易正在进入增量市场，而比较利好的消息是，除比特币外，各交易所纷纷推出其他加密货币的衍生品交易。 也在进化。

除了中心化交易所和金融机构，另一类是去中心化衍生品协议的开发。 包括dYdX、Kine、Inj​​ective都是进行期货交易的项目。 dYdX诞生于2017年，是一个非常早期的DeFi衍生品协议。 采用链下订单簿、链上结算的交易方式。 除了永续合约，还包括借贷、杠杆交易等功能。 目前，该项目的永续合约运行在以太坊的Lay1上，Lay2主网的测试也在同步进行中。 Kine 是一个类似于中心化交易所的模型。 它采用“链上交易”和Synthetix提倡的“Peer to Pool”交易方式。 交易用户可以拥有无​​限流动性和零滑点。 交易发生在链下，不会受到公链性能的较大影响，保证交易速度。 缺点是Kine不能称为去中心化的协议方，存在一定的安全隐患。

期权类别代表项目包括 Opyn、Hegic 等。Opyn 协议允许用户创建看涨或看跌期权，用户可以买卖给定产品、交割时间和行使价的期权。 在期权的交易时间上，Opyn采用欧式现金结算期权，即期权持有人在到期日或之前无需采取任何措施，交割将在到期日自动执行到期，产品以 USDC 计价。 期权卖方需要有100%的质押保证金作为应对市场风险的保证。 Hegic通过流动性池解决期权产品的流动性问题，目前包括BTC和ETH期权。 用户可以在 Hegic 中提供资金，形成流动性池。 这些资金将用于自动卖出看涨期权和看跌期权，成为买方的交易。 对手。 流动性提供者在承担期权风险的同时，也享有卖出期权的收益。

在永续合约衍生品中，dFuture 可以说是一种创新的合约。 该协议没有采用传统的订单簿交易模式，而是通过创新的“常数和公式”解决了交易深度、流动性和控制等问题。 还引入多台外部预言机和去中心化交易所喂价，获取交易品类的当前行情，通过加权平均形成指数价格。 最大程度保证LP的无风险盈利。 目前平台已部署在HECO链和BSC链上，并已初步稳定。 因为它依托于交易公链自身流量属性的优势，也承担了大部分被以太坊拥堵逼走的客户流量。 因此，整体发展还是比较顺利的。

合成资产类别

合成资产是通过资产协议映射构建几乎所有有价资产，实现对原始资产的模拟表达，但这并不是原始资产本身，也不代表现实世界中资产的所有权，只是锚定资产的价格，是链上平行世界中现有资产的另一种表达方式。 目前可以合成股票，以及法币、黄金、BTC等资产。 合成资产赛道最具代表性的无疑是基于以太坊的合成资产发行协议Synthetix。 它支持合成资产，包括法定货币、加密货币和商品。 它主要以债务池为基础，跟踪底层资产，支持用户以SNX Token的形式提供抵押品来铸造合成资产。 诞生两年来，总锁仓量已超过32亿美元。 位列合成资产榜首，与其他项目差距巨大。