攀钢钒钛火线买矿，鞍钢集团一石二鸟

王丽宁

编者按/低迷的钢铁行业正面临着重组和重组的大潮。有人测算，截至6月1日，中国钢铁行业盘点可建“371个鸟巢、111个央视大楼”。与高库存相对应，钢企都在努力进行自身重组，以改变亏损局面，避免被重组。重钢、攀钢钒钛是钢铁行业急于重组的一个缩影。其中，重钢有望通过重组实现业绩赎回。曾经深陷乌龙年报风波的攀钢钒钛，如今已成为矿产资源企业。它的股价并没有达到传说中的188元/股，而是只有8元/股。然而，其大股东鞍钢集团（微博）却迅速向攀钢钒钛注入资产，以换取真金白银。

历时一年多的重大资产重组尚未落下帷幕，攀钢钒钛（000629.SZ）迎来了新的资产注入。

6月4日，深交所公告，攀钢钒钛因重大事件可能对股价影响较大，尚未公开披露，将停牌。同日晚间，攀钢钒钛发布公告称，大股东鞍钢集团拟将部分符合上市条件的矿山资产注入公司。

早在此前，鞍钢就曾承诺，为解决同业竞争问题，将在本次重大资产重组完成后5年内向攀钢钒钛注入矿产资源。这段时间的速度也让很多业内人士都感慨万分。事故。

要将攀钢钒钛打造成为中国矿产资源的“巨无霸”，大股东鞍钢集团的意图似乎十分明显。然而，随着丰富矿产资源的注入，攀钢的业绩能否大幅提升？答案似乎并不乐观。

再次被注入矿产大股东

攀钢钒钛的突然停牌，引发了投资者的诸多猜测。

6月1日，在攀钢钒钛停产前三天，四川攀枝花当地媒体报道称，攀枝花钒钛磁铁矿区蕴藏着大量的重稀土资源。稀土储量约75.5万吨，接近江西省的储量。据此，攀枝花有望成为中国又一重稀土资源战略储备。

针对上述消息，关于攀钢钒钛的“稀土”传闻开始流传——有消息称，攀钢钒钛将与宝钢股份联手成立稀土产业园项目总投资约28亿元。也有传言称，攀钢钒钛已成立稀土公司，将择机在攀西裂谷带开发稀土矿。

6月4日晚，攀钢钒钛发布《关于筹划非公开发行事项的停牌公告》。虽然与稀土传闻无关，但又是一个好消息。攀钢钒钛称，公司6月2日接到大股东鞍钢集团通知，正在筹划公司相关重大事项。4日，鞍钢集团提议攀钢钒钛，公司通过非公开发行方式收购鞍钢集团公司持有的部分矿业资产，基本具备注入上市公司的条件。

“如果有时间，我们将尽快在周五（6月8日）召开董事会，与大股东讨论本次非公开发行。” 董事会秘书曾贤斌在接受笔者采访时表示，关于本次非公开发行的规模等情况仍在讨论中。

2010年底，攀钢钒钛宣布重大资产重组方案。公司置换原有钢铁资产全部，分别向鞍钢集团安前矿业、鞍钢集团香港控股公司和鞍钢集团投资（澳大利亚）有限公司各100元股权注入。通过本次重组，攀钢钒钛将转型为资源型企业，主要从事铁矿石开采与加工、钛精矿提纯、钒钛产品及延伸产品的生产加工。

曾贤斌在接受笔者采访时表示，公司改制改制为资源型上市公司后，与鞍钢集团旗下鞍山矿业公司形成了新的同业竞争关系。鞍钢集团曾承诺在重组完成后5年内将旗下矿业公司注入攀钢钒钛攀钢钒钛，这是上述重大重组的后续资产注入。

资料显示，鞍山矿业公司矿山总探明铁矿石储量达77.2亿吨，旗下拥有东安山铁矿、大牙山铁矿、大孤山铁矿、安前矿业等。有七座大型铁矿，以及七大山选矿厂、大孤山选矿厂等六家大型选矿厂。此外，鞍山矿业公司在鞍山、大连、辽阳、朝阳拥有四个大型辅助矿山。

目前，攀钢钒钛仅注入安前矿业1座矿山。

至于此次将注入哪些矿山资产，曾贤斌表示，公司仍在与大股东商讨，具体情况尚未确定。

什么是快速注资？

值得一提的是，攀钢钒钛上一次重大资产重组并未落下帷幕，而是再次启动了注矿计划。

今年4月23日，攀钢钒钛公布了重组实施进展情况。尽管公司和鞍钢集团已基本完成了待安置资产的交接工作，但仍有部分待安置资产尚未完成交接工作。.

“攀钢钒钛的注入时间超出预期，但确实是大股东向上市公司注入矿山资产的好时机。” 齐鲁证券钢铁行业分析师杜辉在接受笔者采访时表示。，由于中国经济明显下滑，钢铁企业生存艰难，铁矿石价格下行趋势十分明显。

相关数据显示，中国进口的含铁量为62%的铁矿石价格已跌至13美元/吨0.5美元，而4月份月度价格仍为147~148美元/吨。杜辉认为，未来铁矿石价格可能会因需求而继续下跌。

此外，早在今年年初，鞍钢3年期中期票据赎回资金未按时到账，市场猜测在钢铁行业“寒冬”的背景下，鞍钢集团可能遇到财务困难。在2011年年报中，鞍钢集团的“亲儿子”——鞍钢股份打破了21.46亿的巨额亏损数据。

目前，以更高的价格向上市公司出售矿产资源，同时获得大量资金，这对于鞍钢集团而言无疑是“一石二鸟”。

提到攀钢钒钛，就不得不提去年7月银河证券发布的一份“乌龙”研报。随后，银河证券发表声明称，报告中存在数据计算错误，将本应放在分母中的百分比放在了分子中，导致结果出现巨大差异。目标价其实是56.12元。

停牌前，攀钢钒钛股价收于8.04元/股，距离银河证券56.12元的目标价仍有一定距离。

华泰联合证券分析师任进在接受笔者采访时认为，变更为矿业公司后，攀钢钒钛的资源优势似乎并未体现出来。鞍钢集团启动资产注入，或者是希望引起资本市场关注的又一举措，但实际效果还不得而知。

业绩意外增长

要将攀钢钒钛打造成为中国矿产资源的“巨无霸”，大股东鞍钢集团的意图似乎十分明显。不过，丰富矿产资源的注入对攀钢钒钛的业绩影响很大，答案似乎并没有想象中那么乐观。

4月26日，攀钢钒钛发布的2011年年报显示，公司实现营业总收入526亿元，同比增长16.6%；净利润168.6万元，同比增长。下降 99.9%。这个数据是经过刻意“安排”的——事实上，公司的资产交割还没有完全完成，年报最终将交割资产纳入会计年度最后一天的计算，从而成功扭亏。此前，攀钢预计亏损10.97亿元，同比下降203.43%。

不仅如此，据攀钢钒钛一季报显示，攀钢钒钛营业总收入为36.67亿元，同比下降5%。 68.10%。虽然净利润同比增长343.81%，但利润增长与公司主营业务收入关系不大——主要是投资收益同比增长7809.与上年同期。99%。

“虽然攀钢钒钛彻底剥离了此前的钢铁资产，实现了向资源公司的转型，但真正的整合之路还远未走完。” 一位接近攀钢钒钛的四川当地人士表示，由于仍无法摆脱老国企的桎梏，攀钢钒钛在人事管理、决策和运营等方面并不顺利。效率。攀钢和鞍钢仍然管理自己的事务。同时，他们还与鞍钢集团、鞍钢股份进行了多次利益博弈，都将影响攀钢钒钛的经营，无法充分发挥其价值。资源产品。

“业绩的增长需要来自下游行业的强劲需求，但目前攀钢钒钛显然没有。” 任进也认为，抛开攀钢钒钛自身的情况，从公司目前的状况来看，从行业来看，钒矿产品价格一路走低，从最高位从2008年的20万元/吨到目前的7.2万元/吨。今年上半年钛白粉价格也一直低迷。从铁矿石来看，受制于国内经济低迷，钢铁行业整体低迷，让攀钢钒钛面临另一个困境。

采访中，不少业内人士认为，攀钢钒钛未来的业绩贡献可能主要来自海外矿山的投资收益。上一次重大重组后，原鞍钢集团持有的西澳卡拉拉铁矿石已注入攀钢钒钛。不过，卡拉拉项目去年也爆料称成本大幅上涨，生产延期。

另一方面，在业绩难有大幅增长的困境下，攀钢钒钛也面临股东继续减持的压力。

2010年12月21日至2012年5月7日，攀钢钒钛第三大股东中国海信（微博）累计持有2.86亿股，占总股本的5%。总股本。. 中国海外信托的平均降价为11.53元/股。粗略计算，两年来，中海信托从攀钢钒钛手中积累了超过30亿元现金。中海外信托表示，减持是为了实现投资收益，不排除未来12个月在适当时机继续减持。

中国经营报微博：