腾智解读 | 比特币的法律属性及其投资风险

本文为本公众号第543篇原创文章

比特币的涨幅一浪高一浪，

截至 2017 年 6 月 11 日，

根据比特币交易网络的数据，

一枚比特币的价值高达20600元。

远超黄金价格。

从2009年比特币诞生到现在，

8年比特币价格翻了300万倍！

所以

比特币到底是什么？

受法律保护吗？

可以投资吗？

投资后有什么风险？

本文将为您一一解答。

一、比特币的基本属性

根据百度百科，比特币是一种“网络虚拟货币”，类似于Q币，但与Q币不同的是，比特币可以用来购买实物。 比如北京的一家餐厅开通了比特币支付。 比特币的价格结算了650元的餐费。 从技术角度看，新的比特币是通过预先设定的程序制造出来的，它由计算机生成的一系列复杂代码组成。 因此，比特币的本质是一堆复杂算法生成的特殊解，但数量有限。 ，根据其算法，比特币的数量将被永久限制在 2100 万个。

从法律上看，在中国，比特币目前只是一种特定的虚拟商品，不是“虚拟货币”，也不具有货币属性。 根据《中国人民银行等五部委关于防范比特币风险的通知》第一条，比特币虽然被称为“货币”，但由于不是货币当局发行的，因此不具有法定可偿性或可偿性。强制性的。 货币属性不是真正的货币。 从本质上讲，比特币应该是一种特定的虚拟商品，不具有与货币同等的法律地位，不能也不应该作为货币在市场上流通。

不过，通知同时提到，比特币交易是一种网络商品买卖行为，普通民众有参与的自由，风险自负。 也就是说，目前我国虽然不支持比特币交易，但并未禁止比特币交易。 因此，在中国，比特币作为一种虚拟网络财产，具有一定的财产价值，受到法律保护。 其法律依据是《民法总则》第一百二十七条。 法律对数据和网络虚拟财产保护有规定的，从其规定。

综上所述，在法律上，比特币既不是货币也不是虚拟货币。 它实际上是一种虚拟的网络商品。

1. 比特币投资风险

1、投机风险

比特币投资的主要风险是比特币本质上不是货币，不具有法定补偿、强制等货币属性。 比特币作为一种身份未定的虚拟商品，其价值会随着政策因素和突发事件的变化而变化。 剧烈波动。 例如，2013年12月5日下午，中国人民银行等五部委联合发布关于防范比特币风险的通知，要求金融机构和支付机构不得使用比特币作为产品或服务的标价。 在消息发布后的一个小时内，比特币价格下跌了 35%。 再比如Mt.Gox的破产，国内网站的比特币交易也出现了较大的波动。 2014年2月25日，国内比特币价格从近3600元跌至3050元。

此外，比特币交易市场容量小，24小时不限价交易。 价格容易被投机者控制，波动剧烈，风险大。 普通投资者如果盲目跟风，很容易损失惨重。 同时，比特币相关交易市场仍处于自发状态，可能存在交易对手风险、资金安全风险、清算结算过程风险等。 投资者合法权益难以得到有效保护。

2、监管风险

比特币是一个新生事物，国家对其缺乏有利的法律​​和政策监管。 目前，各个比特币交易网站的状况参差不齐。 部分网站未经依法注册，涉嫌非法经营； 对于投资者来说，比特币交易平台一旦卷款或倒闭，将一无所有。

3、法律风险

比特币有四个主要特点：无中心化发行人、总量有限、使用无地域限制、匿名性。 更容易成为洗钱犯罪的工具，成为毒品交易、洗钱等违法犯罪活动的温床。 目前，世界上已经出现了使用比特币进行毒品、枪支交易等犯罪活动。 例如，2013年，美国查处了一个名为“丝绸之路”的非法网站，该网站为不法分子搭建了交易比特币的平台。 , 该网站超过 900,000 名注册用户使用比特币进行毒品交易。 基于以上原因，在比特币的法律地位没有被法律明确规定之前，投资比特币存在较大的法律风险。 一旦比特币交易被政府禁止，比特币将成为一堆毫无意义的电子数据。

三、比特币的投资前景

虽然在中国，比特币的法律性质还不明确，但一些国家已经承认了比特币的合法地位。 例如在德国，2013年6月底，在德国议会决定持有比特币一年以上免税后，比特币被德国财政部承认为“核算单位”，这意味着比特币在德国已被视为法定货币。 并可用于纳税和从事贸易活动。

另一个例子是美国。 2013年8月，美国得克萨斯州地方法院法官Amos Mazant在比特币虚拟对冲基金案中裁定，比特币是一种货币，应纳入金融监管。 监管范围内。 2014 年 6 月，加利福尼亚州州长杰里布朗签署了一项法律，取消了对美元以外货币的限制。 加州旧公司法第107条禁止公司或个人发行非美国货币，即亚马逊币、星巴克之星等虚拟货币和奖励积分在技术上是非法的。 新法案废除了这一条款，法案发起人 Roger Dickinson 表示，该法律忽视了替代货币日益增长的现实，因此不切实际。

再比如日本，日本金融厅宣布日本首个包含数字货币并承认比特币作为支付方式的法案将于2017年4月1日生效，这意味着比特币虽然不是货币，但其资产价值却有在日本已被认可，可用作购买或租赁商品或收取服务费的付款方式。

因此，虽然德国、美国、日本对比特币的定性不同，但比特币作为国际流通货币或支付手段的趋势已初步形成。 在这种趋势的影响下，比特币作为国际通行的货币或支付手段的可能性也在一定程度上增加了。 同时，由于其稀缺性，比特币的投资价值也开始显现。

但比特币在中国究竟会发生什么仍不清楚。 据悉，针对当前比特币市场的异常波动，央行将于6月出台两项比特币管理措施，目前正在推进中。 这两项管理措施，一个是关于比特币交易平台的，一个是关于比特币平台的反洗钱的。 这两项政策的出台，势必会对中国的比特币市场产生巨大的影响。 此外比特币的风险有哪些，美国证券交易委员会（SEC）决定重新审查Winklevoss兄弟提出的比特币ETF事宜。 这一事件的最终决定，也将对比特币未来的市场交易价格产生重大影响。

综上所述，从长远来看，比特币有成为全球通用支付方式或虚拟货币的可能性，比特币投资前景应该被看好。 但近期，央行可能出台的两项管理措施以及美国证券交易委员会对比特币ETF事宜的最终决定可能导致比特币交易价格大幅波动。

风险提示：比特币不是货币当局发行的，不具有法定补偿和强制性。 易受外界因素影响，价格波动风险极高。 需要谨慎投资。

本文不构成投资建议，投资是个人选择比特币的风险有哪些，风险自负。

张江平律师

浙江腾智律师事务所刑事部律师，上海大学管理学学士，厦门大学法学硕士。

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